中金发表报告指，中升控股(0881.HK)去年纯利同比下跌36%至32.1亿元，符合该行预期，维持“跑赢行业”评级，但由于板块估值下移，下调目标价28.9%至18港元。
报告指，受到终端折扣影响下，中金的新车销售盈利承压，售后业务则贡献稳健盈利。公司建有37家华为问界品牌门店，并基于华为平台拓展鸿蒙智行生态，有望补充公司豪华品牌矩阵，进一步提升公司在新能源豪华车市场份额。公司长期坚持派息，2024年派息比率进一步提升至46.7%，随着盈利逐步改善，有望带来更大的股东回报。
中金维持中升2025年盈利预测不变，首次引入2026年净利润预测49.7亿元。该行下调目标价至18港元，相当于今明两年预测市盈率10.7及8倍，维持维持“跑赢行业”评级。
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